【创业资讯】生科股在香港商场遇冷的启示 -大玩家官方网站

原标题：生科股在香港商场遇冷的启示

自从本年4月30日香港交易所发布新修订的主板《上市规矩》及《新式及立异工业公司上市准则》以来，生物科技公司在港交所的上市成为香港股市的一大亮点。据统计，自新准则实施以来，已有逾10家生科公司递交了上市请求，其中有3只生科股在9月25日前已完结上市。

香港股市之所以迎来生科公司请求上市热潮，明显与港交所推出的新股发行新规有关。新规在接收“同股不同权”公司上市的一起，还为未经过主板财政资历测验的生物科技企业上市请求留出了准则空间，答应未盈余的生物科技公司上市。正是根据新规对生科公司上市规范的放宽，因而，这就有了生科公司争相请求上市。

应该说，答应未盈余企业上市，的确有利于支撑生科公司的开展。究竟生物医药行业存在高研制、高投入及周期长等特色，产品研制阶段则正是生物医药企业需求资金支撑的时期，因而在准则上给予上述药企登陆资本商场的时机，关于支撑生物医药行业的立异开展具有活跃意义。

不过，准则的支撑不代表出资者的支撑。作为出资者来说，需求考虑出资的危险，需求考虑出资的报答。而港交所答应未盈余的生科公司上市，这实际上是增加了出资的危险。如此一来，生科公司的上市难免会遭到商场的萧瑟。

现实也的确如此。8月1日在港交所上市的首支生物科技股歌礼制药挂牌后不到一个月股价便挨近腰斩；百济神州于8月8日以108港元上市当日便遭破发，上市以来的最大跌幅到达14.44%；相同，9月14日上市的华领医药上市首日盘中跌破，上市后的累计最大跌幅到达13.4%。

这种状况的呈现，是很正常的。这既与香港商场上新股上市破发的大环境有关，也与生科公司存在的较大出资危险有关。一起也与香港出资者暂时还难以承受未盈余企业上市的理念有关。究竟关于香港出资者来说，承受未盈余的生科公司上市，也需求有一个进程。正如港交所行政总裁李小加所言，香港生物科技板块没有老练，需各方共同努力，需求3至5年，乃至5至8年时刻。

正是根据生科股在香港股市遭到出资者萧瑟的走势，这关于国内的a股商场来说，无疑是一面很好的镜子。究竟，面对生科公司在香港上市构成的热潮，国内不少人士自然是坐不住了，也是活跃建议a股商场要活跃支撑未盈余的生物医药公司上市，以致“国庆节”前，内地政府部门发布《关于推进立异创业高质量开展 打造“双创”升级版的定见》，支撑没有盈余的立异型企业上市。

a股商场是一个注重融资的商场，这样的商场定位决议了a股商场在支撑没有盈余的生科企业上市方面是不甘人后的。但作为决策者有必要看到生科股在香港商场遭到出资者萧瑟的状况，看到生科股带来的出资危险。有必要做到准则先行，实在维护出资者的合法权益，尽可能削减未盈余企业上市带给商场的出资危险。究竟a股商场是一个不老练的商场，a股商场的出资者特别不老练，因而在答应未盈余企业上市方面，a股商场切不可急于求成。

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